歐洲能源短缺，導致電價、天然氣價格大幅上漲，冬季天然氣取暖或也將出現(xiàn)天然氣短缺。中金公司認為，市場已經(jīng)關注到光伏儲能需求大幅增長，空氣源熱泵作為高效取暖設備，需求也在大幅增長，歐盟國家出臺補貼政策。

　　以下為原文報告：

　　歐洲能源短缺，推動光儲熱需求快速增長。俄烏沖突以來，歐洲傳統(tǒng)能源價格持續(xù)走高，推升歐洲通脹壓力，至今年7月底，MCX天然氣指數(shù)、鹿特丹煤炭指數(shù)和布倫特原油指數(shù)均較俄烏沖突以來上漲90%、80%和10%。

　　2022年俄烏沖突后，歐洲能源自主及轉型目標更加緊迫。2022年3月，歐洲議會批準將2030可再生能源目標提升至30%。歐洲短期內(nèi)傳統(tǒng)能源供給受限，長期歐洲將加速能源結構轉型。能源短缺導致歐洲電價飆升，2Q2022歐洲光伏PPA電價環(huán)比+14%，同比+40%，光伏(發(fā)電側)、儲能、熱泵(用電側)需求高速增長。

　　使用熱泵采暖具有節(jié)能、清潔的特性。熱泵是利用電力實現(xiàn)熱量從低溫部位向高溫部位傳遞的一種高效節(jié)能裝置，通過熱量轉移的方式實現(xiàn)供熱，且不會產(chǎn)生污染。熱泵依據(jù)取熱來源的不同可分為地源熱泵、水源熱泵及空氣源熱泵，利用空氣作為低溫熱源的熱泵，就稱為空氣源熱泵。

　　我們以北京采暖季費用測算，熱泵比普通電采暖節(jié)省費用50%?？諝庠礋岜卯a(chǎn)業(yè)鏈上游包括：壓縮機、閥件、換熱器、水泵等零部件;下游涉及的終端應用場景包括：熱水器、取暖、烘干及特種應用，熱泵熱水市場和熱泵采暖市場占據(jù)國內(nèi)內(nèi)銷市場的90%以上，半數(shù)的空氣源熱泵設備應用于供暖市場。

　　海外熱泵需求強勁帶來出口機遇。歐洲2021年的熱泵銷量218萬臺，同比+34%;前兩大市場法國、意大利分別同比+36%、+64%。歐洲各國陸續(xù)出臺熱泵鼓勵政策，其中補貼政策居多。今年5月，歐盟公布的“RepowerEU”能源計劃則更清晰地提到“將熱泵的部署速度提高一倍”，該能源計劃中，歐盟將在未來五年內(nèi)安裝1000萬臺熱泵。

　　根據(jù)BSRIA咨詢的測算，到2030年空氣源熱泵CAGR可能達20%左右。2021年我國出口空氣源熱泵7.93億美元，同比增長超過99.7%。

　　2022年以來歐洲的能源緊缺、電價上升進一步催生熱泵需求，1Q22我國熱泵出口金額同比+100.0%，我們預計全年熱泵出口金額或繼續(xù)實現(xiàn)翻倍以上增長。